Warum fallen Tech Aktien? Verkaufen, kaufen oder Füße stillhalten?

Anleger sind es schon gar nicht mehr gewohnt, dass Tech Aktien fallen. Wenn doch, dann bricht bei manchem die Panik aus. Andere dagegen sehen jetzt die Gelegenheit nachzukaufen.

Dann tauchen Fragen auf, wie: Welche Tech Aktie kaufen? Was sind die Gründe dafür, dass Tech Aktien fallen?

In Kürze

  • Massive Liquiditätsströme führten in den vergangenen Jahren zu einer enormen Aufblähung der Aktienkurse. Diese Bewertung wird nun wieder etwas normalisiert.
  • In den Depots der Investoren ist eine Branchenrotation weg von Tech Aktien hin zu Value Werten zu beobachten. Das führt dazu, dass Tech Aktien fallen.
  • Tech Aktien, die aktuell noch kein Geld verdienen fallen stärker, da einige Marktteilnehmer von steigenden Zinsen ausgehen
  • Steigende Zinsen führen aufgrund der Abzinsung von Unternehmensgewinnen zu niedrigeren Unternehmensbewertungen
  • Die Korrektur können langfristig orientierte Anleger dazu nutzen, sukzessive Positionen bei soliden Tech Aktien aufzubauen.
  • Prognose (Stand 05/2022): Das Tief bei Tech Aktien ist noch nicht erreicht. Erst wenn Marktteilnehmer keine weiter steigendenden Zinsen mehr erwarten, ist der Boden erreicht.

Trotz guter Quartalszahlen und sprudelnder Gewinne bei den Tech-Giganten, brechen die Aktien bei so manchen NASDAQ-Werten ein. Teilweise gab es sogar panikartige Verkäufe.

Einige Tech Aktien sind sogar um über 70 Prozent gefallen! Doch was ist der Grund dafür, dass Tech Aktien fallen?

Einige Gründe werden im Folgenden besprochen.


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Warum fallen Tech Aktien?

Tech Aktien fallen, weil die Zinsen steigen. Einerseits müssen Unternehmen nun mehr Zinszahlungen für Kredite leisten. Andererseits sind die zukünftigen Gewinne heute aufgrund der Diskontierung weniger wert.

Hinzukommt, dass Tech Unternehmen ihre Preise meist nicht so stark anheben können, wie es bei Unternehmen aus der Rohstoffbranche oder Konsumgüterindustrie der Fall ist.

Steigende Zinsen

Eine ganze Reihe von Tech Aktien sind in den letzten Wochen und Monaten gefallen. Die Gründe sind abhängig vom jeweiligen Unternehmen. Grundsätzlich lassen sich Technologieunternehmen auch in mehrere Kategorien einteilen.

Da gibt es die großen Player am Markt, wie etwa die FAANG Aktien (Facebook, Apple, Amazon, Netflix, welches stark von Roku profitierte, Google), die bereits seit Jahren gutes Geld verdienen und die durch die Corona Pandemie sogar noch gewachsen sind.

Tech Aktien fallen

Das sind auch die Werte, die im NASDAQ Index ganz oben in puncto Gewichtung zu finden sind.

Auf der anderen Seite gibt es Technologiewerte, die noch im Wachstum sind und erst beweisen müssen, dass sie Geld verdienen werden. Hier handelt es sich vor allem um Aktien aus den Segmenten Lithium, Magnesium, Wasserstoff, Elektromobilität usw. Diese Tech Aktien fallen deutlich stärker. Warum?

Diese Unternehmen benötigen teilweise noch sehr viel Geld für Investitionen.

Aktuell sind die Zinsen für Kredite zwar auf einem absoluten Nullpunkt.

Allerdings gehen viele Analysten davon aus, dass in Zukunft, also auf Sicht von einigen Jahren, die Zinsen in den USA und anderen Ländern wieder steigen werden. Stichwort: Inflation.

Welche Tech Aktie kaufen?

Das bedeutet wiederum, dass sich diese Unternehmen deutlich teurer verschulden müssen. Es ist demnach notwendig herauszufinden, wann diese Firmen beginnen nachhaltig Geld zu verdienen. Je später, desto mehr werden diese Firmen abgestraft, was sich im Aktienkurs widerspiegelt.

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Diskontierung und Abzinsung der zukünftigen Gewinne

Ein Aspekt der mit steigenden Zinsen und fallenden Tech Aktienkursen zusammenhängt, ist die Abzinsung oder Diskontierung zukünftiger Unternehmensgewinne.

Je höher der Zins, desto stärker werden zukünftige Gewinne auf den heutigen Tag abgezinst.

tech aktien fallen zinsen

Beim CAPM (Capital Asset Pricing Model) werden zukünftige Cashflows auf den heutigen Wert abgezinst.

Bei einer Abzinsung wird berechnet, welchen heutigen Wert eine Zahlung in der Zukunft hat. Ein Beispiel:

Für Unternehmen A werden für das nächste Jahr Einkünfte in Höhe von 100 Millionen Dollar prognostiziert. Welchen Wert haben die 100 Millionen Dollar heute?

Je höher der Zins, desto niedriger wird der Wert. Gehen wir beispielsweise einmal von einem Zinssatz von 10 Prozent p.a. aus.

Dann haben rund 91 Millionen Dollar heute den gleichen Wert wie 100 Millionen Dollar in einem Jahr. Wie kommt man darauf?

Wenn wir heute 91 Millionen Dollar zu 10 Prozent anlegen, haben wir in einem Jahr einen Wert von 100,1 Mio. (rund 100 Mio.) Dollar.

Die 100 Millionen Dollar sind heute also nur 91 Millionen Dollar wert und das entspricht der Bewertung des Unternehmens.

Nun ist das eine starke Vereinfachung, da die Diskontierung von Unternehmensgewinnen sich nicht nur auf ein Jahr beschränkt, sondern auf viele Jahre. Je stärker das prognostizierte Wachstum in der Zukunft, desto stärker fällt die Aktie bei einem Zinsanstieg. Zudem kommen auch andere Risikofaktoren zum Tragen, die in die Aktienbewertung einfließt.

Da viele Tech Unternehmen aber noch gar kein Geld verdienen, macht sich bereits ein kleiner Zinsunterschied stark bemerkbar.

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Abbau der übertriebenen Bewertungen

Dass die großen Tech Aktien fallen, hat nichts mit der konjunkturellen oder operativen Entwicklung der Unternehmen zu tun.

Infografik: Das Zeitalter der Tech-Giganten | StatistaNur wenige Anleger haben diese Entwicklung komplett mitgemacht. Quelle:  Statista

Im Zuge der Corona Pandemie wurde in den USA massive Liquidität (alles zusammengerechnet mehrere Billionen Dollar) in den Markt gepumpt. Diese Liquiditätsströme haben dazu geführt, dass Einbrüche bei den Gewinnen der Unternehmen überdeckt wurden.

Die Panik, die im März 2020 an der Börse herrschte, sollte dadurch in den Griff bekommen werden. Es ging dabei nicht darum, dass die Kurse der großen Technologiewerte gestützt werden, sondern der Aktienmarkt im Allgemeinen.

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Allerdings führte diese massive Liquidität auch dazu, dass die Bewertungen und Kurse dieser Unternehmen ebenfalls aufgepumpt wurden.

Der Übergang von der extrem aufgeblähten Bewertung und den daraus resultierenden Kursen hin zu einer normaleren Bewertung führt dazu, dass Tech Aktien fallen.

Google Aktie

Besonders bei den spekulativen Titeln gab es seit einiger Zeit starke Anzeichen für eine Blasenbildung. Diese Blase ist jetzt größtenteils geplatzt.

Anleger können zwar Korrekturen nutzen, um insbesondere bei soliden Firmen Positionen aufzubauen.

Allerdings sollte in den nächsten Wochen und Monaten mit weiteren Verwerfungen am Aktienmarkt gerechnet werden. Es ist daher denkbar, dass es im Verlaufe des Jahres 2022 noch bessere Einstiegschancen geben wird.

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Branchenrotation bei Investoren

In den letzten Monaten war eine Branchenrotation zu sehen, die es so in den letzten Jahren nicht gegeben hat. Was ist mit Branchenrotation gemeint?

Damit ist gemeint, dass Investoren ihre Aktien von einem Sektor in einen anderen umschichten. Konkret: weg von Tech Aktien hin zu Value Aktien, also Unternehmen, die nicht unbedingt etwas mit Technologie zu tun haben.

Amazon Aktie

Darunter fallen etwa Aktien aus den Sektoren Konsum, Infrastruktur, Transport, Energie Aktien oder Industrie und Investment, wie zum Beispiel die Corestate Aktie. Ein Grund für den Wechsel von einem Sektor in einen anderen sind die Überlegungen, dass sich die Wirtschaft in den nächsten Monaten wieder öffnen wird.

Hinzukommen auch Befürchtungen hinsichtlich Inflation und den Maßnahmen der Notenbanken, wie etwas steigende Zinsen.

Value-Aktien haben ein solides Geschäftsmodell, verdienen Geld und sind in der Lage höhere Preise an Kunden weiterzugeben.

Nachdem die Corona Pandemie weitestgehend überstanden ist, so die Annahme von Analysten, trifft eine aufgestaute Nachfrage auf ein reduziertes Angebot.

Auch die starke Diskrepanz zwischen der Kursentwicklung von Tech Werten und dem Rest führte einfach dazu, dass sich die Attraktivität von Technologietiteln litt.

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Welche Tech Aktien kaufen?

  • Amazon
  • Apple
  • Microsoft
  • Google/ Alphabet
  • Facebook

Diese Tech Aktien können Anleger fast bedenkenlos kaufen. Natürlich ist das hier keine Anlageberatung und auch keine Aufforderung zum Handeln! Doch diese Unternehmen sind aktuell so gut aufgestellt, dass es extrem unwahrscheinlich ist, dass es sie in 10 oder 20 Jahren nicht mehr gibt.

Facebook Aktie

Ein Leben ohne Amazon ist für viele gar nicht mehr denkbar.

Würde man bei den oben genannten Tech Aktien noch die Tesla Aktie hinzunehmen, dann hätte ein Anleger bereits 40 Prozent des NASADQ Composite 100 gekauft, der Technologie-Index der US-amerikanischen Börse. Selbst im S&P500 Index haben diese Werte zusammengenommen eine Gewichtung von rund 25 Prozent.

Dennoch sollten Anleger und Investoren in ihrem Depot nicht nur auf Technologiewerte setzen. Es gibt selbstverständlich auch langfristig gesehen Risiken. Zudem zahlen diese Werte keine oder nur geringe Dividenden.

Hinter jeder dieser Aktien, wie auch hinter der Cancom Aktie, steht ein Geschäftsmodell, welches die meisten Verbraucher auf den ersten Blick gar nicht so erkennen. Zwei davon sollen im Folgenden kurz herausgegriffen werden.

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Amazon Aktie

Amazon ist schon lange kein reiner Onlinehändler mehr. Sicher wird der eine oder andere Leser wissen, dass Amazon insbesondere im Cloud-Geschäft enorme Zuwächse und Gewinne erzielt. Das treibt die Amazon Aktie in immer wieder neue Höhen.

Manche Anleger bezeichnen Unternehmen wie Amazon auch eher als Fonds, anstatt als reine Aktie. Amazon ist nicht nur Versandhändler.

Allerdings sollten Investoren auch davon ausgehen, dass es die Amazon Aktie respektive das Unternehmen in der Form in einigen Jahren möglicherweise nicht mehr geben wird. Hintergrund ist, dass Regierungen weltweit immer mehr darauf drängen, dass sich die ganz großen Tech Aktien aufspalten sollen.

Tech Aktien

Das muss für den Anleger nicht per se ein Nachteil sein. Auch dann sind interessante Renditen möglich. Der Fokus eines Unternehmens auf nur einen Teilbereich der Geschäftsentwicklung ist in der Regel sinnvoller.

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Microsoft Aktie

Oder greifen wir noch etwas detaillierter die Microsoft Aktie heraus. Auch hier kommt das margenträchtige Cloud-Geschäft deutlich zum Tragen. Mit der Übernahme von Activision Blizzard ist Microsoft zudem noch im Gaming-Bereich Vorreiter sowie bestens auf das Metaverse vorbereitet. (Was passiert mit Aktien bei einer Übernahme?)

Zusätzlich hat das Unternehmen die Umstellung des Office-Produktes auf ein Abo-Modell geschafft. Jeder, der Microsoft Office nutzt, muss nun eine Abo-Gebühr zahlen.

Zahlende Kunden sind dabei nicht nur private Anwender, sondern vor allem Unternehmen und Behörden. Fast jede Behörde in Europa arbeitet mit Microsoft Office. Und es ist nahezu undenkbar, dass diese Behörden auf ein anderes System umstellen.

Während vielleicht der private Anwender zu Hause eine kostenfreie Open Source Anwendung nutzt, kommt dergleichen für professionelle Anwender gar nicht infrage.

Tech Aktien fallen

Jeder Kursrücksetzer war bis dato eine Kaufgelegenheit.

Abo-Modelle ermöglichen einen wiederkehrenden Cashflow, ohne sich ständig um neue Kunden bemühen zu müssen. Und Microsoft hat noch einen wesentlichen Vorteil gegenüber allen Mitbewerben: sie zahlen Steuern an den Staat! Wieso soll das ein Vorteil sein?

Im Gegensatz zu den meisten anderen Technologieunternehmen hat Microsoft nicht ein derart kompliziertes Geflecht kreiert, um das Zahlen von Steuern zu vermeiden. Sicher nutzen sie auch Steuersparende Modelle. Aber ein beträchtlicher Teil des Gewinns wird in Form von Steuern an den jeweiligen Staat gezahlt.

Und die Regierungen danken es Microsoft. Das Tech-Unternehmen erhält Großaufträge von Regierungen, bekommt keinen ernsthaften regulatorischen Ärger und niemand spricht von Zerschlagung.

Welche Tech Aktie kaufen?

Microsoft könnte in einigen Jahren der größte Anbieter von Cloud-Services sein.

So möchte unter anderem das Pentagon einen Großteil ihrer sensiblen Daten in die Microsoft Cloud verlagern. Ein 10 Milliarden Dollar Deal ist im Gespräch. Die Bundesregierung in Deutschland hat ebenfalls konkrete Pläne, den Umzug ihrer Daten auf die Microsoft-Cloud voranzutreiben.

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Und im Gegensatz zu Amazon, Google oder Facebook, die regelmäßig in den Schlagzeilen sind, dass sie ihre Marktmacht missbrauchen und die Unternehmen aufgespalten werden müssten, liest man dergleichen nicht mehr über Microsoft.

Google Aktie

Auf lange Sicht betrachtet, kann es jedoch auch mal zu einer längeren Seitwärtsphase kommen. Hier waren es ganze 16 Jahre.

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Netflix

In den letzten Monaten kam die Aktie von Netflix so richtig unter die Räder. Mittlerweile hat die Aktie aber eine Bewertung erreicht, bei der es sich ernsthaft lohnt, über einen Einstieg nachzudenken.

Es ist denkbar, dass die Aktie noch ein wenig weiter fällt, aber auf langfristige Sicht gesehen, könnten sich nun interessante Einstiegschancen für Investoren ergeben.

Entscheidend für das Unternehmen ist, dass es Netflix gelingt, den Umsatz je Nutzer zu erhöhen. Welche Möglichkeiten stehen hier zur Verfügung?

  • Erhöhung des Abo-Preises
  • Verkauf von Cloud-Games
  • Integrierte Online-Shops für eigene Serien

Vor einiger Zeit hatte Netflix bereits einen Gaming-Anbieter übernommen. Auch wenn sich das Unternehmen dahin gehend nur vage äußert, so deutet einiges darauf hin, in welche Richtung sich der Konzern in Zukunft bewegen wird.

Einige kostenfreie Spiele sind bereits für mobile Anwendungen integriert. Die Idee ist, dass der Zugang und das Spielen an sich kostenfrei möglich ist, jedoch gewisse Dinge (Zusatz-Features, weitere Levels etc.) gekauft werden müssen. Für den einen oder anderen mag sich das seltsam anhören dafür Geld auszugeben, aber der Markt wächst rasant.

Netflix Tech Aktie

Zu eigenen Serien könnten dann auch eigene Videospiele herausgebracht werden. Konsumenten, die von der Serie begeistert sind, lassen sich mit hoher Wahrscheinlichkeit auch für das Online-Game begeistern. Dadurch wächst einerseits die Zeit, die der Nutzer auf Netflix verbringt und andererseits auch der Umsatz, sofern der Kunde für oder im Spiel Geld ausgibt.

Eine weitere Idee wäre die Integration von Online-Shops, in denen Artikel aus Netflix-eigenen Serien verkauft werden. Das könnte etwa Kleidung oder Accessoires sein, die die Hauptdarsteller tragen, Biografien oder Produkte, die in Dokumentationen vorkommen (Mode, Einrichtung, Möbel etc.). Hier sehen einige Analysten noch deutliches Umsatzpotenzial für Netflix.

Übersicht Netflix Finanzkennzahlen:

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Von fallenden Tech Aktien Kursen profitieren

Trader, die weiter fallende Tech Aktienkurse prognostizieren (und Stand 05/2022 gehen wir auch davon aus, dass das untere Ende noch nicht erreicht ist), können mittels CFD darauf spekulieren.

Da Leerverkäufe für private Anleger in Deutschland nicht ohne Weiteres machbar sind, eignen sich CFDs hervorragend als Alternative, um auf fallende Kurse zu spekulieren.

Zudem eignen sie sich im begrenzten Maße auch zur Absicherung bestehender Long-Positionen oder sogar des ganzen Depots.

Wer sich noch nicht oder nur wenig mit CFDs auskennt, kann sich hier genauer informieren: Wie funktioniert der CFD Handel?

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Öffnung der Wirtschaft: ein Grund für weiter fallende Kurse?

Es ist deutlich schwieriger, die Entwicklung des Marktes zu prognostizieren, als viele Anleger im Allgemeinen denken.

Mal angenommen, jemand hätte vor allen anderen gewusst, dass im Jahr 2020 die Corona Pandemie ausbricht und Regierungen weltweit Lockdowns mit all ihren Folgen verhängen.

Wie hätte dieser Anleger wohl reagiert? Welche Entwicklung am Markt hätte er erwartet? Einen massiven Kursrückgang. Der kam auch, aber nur einige wenige Wochen.

Amazon Aktie

Mit Sicherheit hätte er nicht erwartet, dass am Ende des Jahres 2020 ein Index wie der NASDAQ-100, Dow Jones oder DAX auf oder nahe einem Allzeithoch enden.

Nun erwarten eine ganze Reihe von Analysten nach dem Ende der Corona Pandemie steigende Renditen, Gewinne und daraus resultierend steigende Kurse. Was aber, wenn die Märkte, insbesondere die Tech Aktien fallen?

Das ist gar nicht so unwahrscheinlich, schließlich profitier(t)en ja viele Tech Aktien von der Pandemie. Wenn sich die Wirtschaft wieder voll öffnet, könnte das die Gewinne einiger Tech-Unternehmen belasten.

Nun, dann finden Analysten schon Argumente, um die Situation zu beschreiben. Da werden dann Argumente wie Angst vor steigenden Zinsen, unter anderem nach dem Fed Zinsentscheid, eine Rotation in andere Anlageklassen, diverse politische Unsicherheiten oder Spannungen usw. gebracht.

Fakt ist: Als Spekulant am Markt aufzutreten, ist absolut legitim, aber sehr anspruchsvoll. Die Frage: Welche Tech Aktien kaufen? sollten sich Anleger daher aus Sicht der langfristigen Investition stellen, nicht aus Sicht der kurzfristigen Spekulation.

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tech aktien übersicht

Ascannio / Shutterstock

Das gilt es jetzt zu tun!

  • Es werden sich immer Gründe finden, warum Tech Aktien fallen.
  • Momentan fallen Tech Aktien weil die Märkte stark steigende Zinsen befürchten
  • Auf lange Sicht gesehen, gehören Technologiewerte aber in jedes Depot, wobei hier auf Qualität des Unternehmens zu achten ist.
  • Dennoch ist ein gesunder Mix aus verschiedenen Branchen, Ländern und Währungsräumen wichtig.
  • Die Depotzusammensetzung muss zudem zur eigenen Persönlichkeit passen.
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Bildquellen:

  • Charts: XTB Demokonto
  • Microsoft
  • Amazon
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